Un backtest qui a transformé 10 000 $ en 12 500 $ ressemble à une victoire. Puis vous remarquez que si vous aviez simplement acheté la crypto au départ sans rien faire, vous auriez 14 000 $. Votre bot ne vous a pas fait gagner d'argent. Il vous en a coûté, en plus de l'effort et du risque de le faire tourner.
C'est pourquoi tout backtest sérieux a besoin d'un benchmark, et le benchmark honnête pour un bot mono-actif est l'achat-conservation, ou HODL. Freya le trace sur le même graphique que votre stratégie, ce qui rend la comparaison impossible à éviter.
Points clés
- Le HODL est le rendement que vous auriez obtenu en achetant la crypto au début de la période et en la conservant jusqu'à la fin, sans rien faire.
- Freya superpose la courbe d'équité de votre stratégie à la courbe HODL et affiche le rendement de l'achat-conservation pour la même période.
- Si votre bot ne bat pas le HODL, la stratégie n'apporte aucune valeur : vous avez pris de la complexité et du risque pour un résultat inférieur.
- Battre le HODL dans un fort marché haussier est difficile et souvent un mauvais objectif ; le vrai avantage d'un bot se révèle généralement dans les marchés latéraux et baissiers.
- Comparez toujours sur la même période et la même crypto. Un backtest de marché haussier flatte le HODL ; un backtest de marché baissier flatte une stratégie active.
- Battre le HODL sur le rendement n'est que la moitié de l'histoire : un bot qui égale le HODL avec un drawdown bien moindre peut rester le meilleur choix.
Vous débutez en backtesting ? Commencez par comment backtester une stratégie crypto, puis servez-vous de ce benchmark pour juger de la valeur réelle de vos résultats.
Les chiffres présentés ici sont des exemples chiffrés, pas des recommandations. Les performances passées, en backtest ou en réel, ne prédisent pas les résultats futurs. Le trading de cryptomonnaies peut entraîner des pertes. Lisez la Divulgation des risques avant de passer en réel.
Ce qu'est le benchmark HODL
Le HODL est la stratégie la plus simple qui soit : acheter l'actif au début de la période de backtest et le conserver, sans y toucher, jusqu'à la fin. Aucune entrée, aucune sortie, aucun bot. Freya simule exactement cela en parallèle de votre stratégie, en construit une courbe d'équité et affiche son rendement total pour la même période sur la même crypto.
Cela vous donne la seule comparaison qui répond vraiment à la question « ce bot en valait-il la peine » : l'équité finale de votre stratégie face à ce que vous auriez eu en ne faisant absolument rien.
Pourquoi c'est le benchmark qui compte
Chaque stratégie que vous faites tourner a un coût. Pas seulement les frais, mais aussi le risque qu'un système automatisé trade votre capital, les drawdowns qu'il faut traverser, et le simple fait qu'un bot peut mal fonctionner. L'achat-conservation n'a rien de tout cela. C'est l'alternative gratuite, sans effort, qui se tient juste à côté de votre stratégie.
Le seuil que votre bot doit franchir n'est donc pas « a-t-il gagné de l'argent ». C'est « a-t-il gagné plus d'argent, ou le même montant avec moins de douleur, que la simple conservation de la crypto ». Si une stratégie rend 25 pour cent alors que le HODL a rendu 40 pour cent, la stratégie a sous-performé l'option paresseuse. Elle n'a pas justifié sa complexité.
Lire les deux courbes
Sur le graphique de backtest, la courbe d'équité de votre stratégie et la courbe HODL sont tracées ensemble. Ce que vous cherchez, ce n'est pas seulement laquelle finit le plus haut, mais comment elles y sont arrivées.
| Ce que montrent les courbes | Ce que cela signifie | Verdict |
|---|---|---|
| La stratégie finit bien au-dessus du HODL | Le bot a ajouté un rendement réel par rapport à la conservation | Avantage authentique, s'il tient hors échantillon |
| La stratégie finit sous le HODL | Vous auriez mieux fait de ne rien faire | La stratégie ne se rentabilise pas |
| La stratégie égale le HODL mais avec de plus petites baisses | Rendement similaire, drawdown bien moindre | Souvent le meilleur choix dans la réalité |
| La stratégie ne bat le HODL que dans un marché haussier déchaîné | L'avantage peut venir du levier ou de la chance, pas du talent | Testez-la en marché latéral et baissier |
La troisième ligne est celle que les gens ratent. Un bot qui finit au même niveau que l'achat-conservation mais ne vous a jamais fait subir un drawdown de 60 pour cent constitue, pour la plupart des gens, le meilleur résultat. Vous obtenez un résultat similaire et vous pouvez réellement vous y tenir, parce que vous ne fixez pas un compte réduit de moitié en vous demandant s'il faut tout arrêter. Le rendement n'est que la moitié de la comparaison. Le drawdown est l'autre moitié, et c'est là que les stratégies actives se justifient souvent, même quand elles ne surpassent pas la conservation en rendement.
Le piège du régime de marché
Le benchmark HODL n'est équitable que sur la même période et la même crypto, et le régime de marché de cette période change tout.
- Dans un fort marché haussier, l'achat-conservation est extrêmement difficile à battre, parce que l'actif lui-même fait le travail et que chaque fois que votre bot reste en liquidités, il manque la montée. Battre le HODL ici n'est souvent pas le bon objectif.
- Dans un marché latéral ou baissier, l'achat-conservation saigne, et une stratégie active qui trade les oscillations ou se met de côté peut briller. C'est là que les bots gagnent leur croûte.
Ainsi, une stratégie qui « bat le HODL » sur un backtest des six derniers mois d'un marché haussier a peut-être simplement été dans une période qui favorisait le fait d'être investi. Faites tourner la même stratégie sur une phase latérale et sur un repli avant de croire qu'elle bat la conservation. C'est la même discipline que la validation en walk-forward : un résultat qui ne survit qu'à un seul régime n'est pas un résultat sur lequel vous pouvez vous appuyer.
Le mettre en pratique
- Vérifiez-le toujours. Avant de vous enthousiasmer pour un rendement de backtest, jetez un œil au rendement HODL de la même période. Le contexte d'abord.
- Pesez le drawdown, pas seulement le rendement. Égaler le HODL avec la moitié du drawdown est une victoire, pas un match nul.
- Testez à travers les régimes. Battre le HODL en marché haussier prouve peu de chose. Le battre, ou protéger le capital mieux que lui, en phases haussière, baissière et latérale, voilà le vrai test.
- N'oubliez pas que le réel est plus dur. Votre résultat réel supporte aussi les frais, le slippage et la performance fee de Freya, que la ligne HODL du backtest ne paie pas non plus. Voyez backtest et résultats réels pour cet écart.
Questions fréquentes
Que signifie HODL dans un backtest ?
HODL, issu de « hold on for dear life », signifie acheter l'actif au début de la période et le conserver sans y toucher jusqu'à la fin. Dans un backtest Freya, c'est le benchmark d'achat-conservation : le rendement que vous auriez obtenu en ne faisant rien, tracé sur le même graphique que votre stratégie pour que vous puissiez voir si le bot l'a réellement battu.
Est-ce mauvais si ma stratégie ne bat pas l'achat-conservation ?
Pas toujours. Si votre stratégie égale l'achat-conservation mais avec des drawdowns bien plus faibles, elle peut rester le meilleur choix dans la réalité, parce qu'il est plus facile de s'y tenir. Mais si elle rend moins et présente des drawdowns similaires ou plus grands, elle ne justifie pas la complexité et le risque de faire tourner un bot, et vous devriez la retravailler ou l'abandonner.
Pourquoi est-il si difficile de battre le HODL en marché haussier ?
Parce que dans une forte tendance haussière, l'actif lui-même produit les rendements, et chaque fois que votre bot est en liquidités ou couvert, il manque une partie de la montée. Battre l'achat-conservation est le plus facile, et le plus significatif, dans les marchés latéraux et baissiers, où la conservation perd de l'argent et où une stratégie active peut trader les oscillations ou se mettre de côté.
Battre le HODL signifie-t-il que la stratégie est bonne ?
Seulement si elle bat le HODL dans différentes conditions de marché, et pas juste sur une seule phase favorable. Une stratégie qui bat l'achat-conservation sur un unique backtest de marché haussier a peut-être simplement été investie au bon moment. Validez-la à travers les régimes et sur des données hors échantillon avant de faire confiance à l'avantage.