Deux stratégies peuvent afficher le même taux de réussite pendant que l'une gagne discrètement de l'argent et que l'autre en perd tout aussi discrètement. Le taux de réussite masque ce qui décide réellement du sort de votre compte : la taille de vos gains comparée à celle de vos pertes. Le multiple R est la métrique qui mesure exactement cela, et l'espérance est le chiffre unique dans lequel il se résume.
Le backtest de Freya rapporte les deux. Une fois que vous savez les lire, vous pouvez regarder une stratégie et savoir, avant qu'un seul centime ne parte en réel, si ses calculs tiennent la route.
Points clés
- R est le montant que vous avez risqué sur un trade ; un multiple R exprime le résultat en unités de ce risque, donc un gain équivalent au double de votre risque vaut +2R.
- L'espérance est votre R moyen par trade. C'est le chiffre unique qui vous dit si la stratégie gagne de l'argent sur un grand nombre de trades.
- Une stratégie peut gagner moins de la moitié de ses trades et conserver une espérance fortement positive si ses gains sont suffisamment grands.
- Freya répartit vos trades des grosses pertes (pire que -2R) aux gros gains (mieux que +2R), ce qui révèle si votre avantage est large ou s'il repose sur quelques exceptions.
- Une espérance positive est nécessaire mais pas suffisante : un avantage minuscule sur très peu de trades peut n'être que de la chance. Vérifiez-le sur un nombre suffisant de trades.
- C'est l'espérance combinée au dimensionnement de position, et non le taux de réussite, qui fait croître un compte.
Lisez d'abord interpréter les résultats de backtest si des termes comme taux de réussite et risque-récompense sont nouveaux pour vous, puis revenez ici pour la métrique qui les relie.
Les valeurs de R et les pourcentages ci-dessous sont des exemples chiffrés, pas des recommandations. Le trading de cryptomonnaies peut entraîner des pertes. Dimensionnez chaque bot avec des fonds que vous pouvez vous permettre de perdre, et lisez la Divulgation des risques avant de passer en réel.
Ce qu'est réellement R
R est simplement le montant que vous mettez en jeu sur un trade : la distance entre votre entrée et votre stop loss, multipliée par la taille de votre position. Si vous achetez avec un stop qui vous coûterait 50 $ s'il était touché, alors R vaut 50 $ pour ce trade. C'est votre unité de risque, définie avant que le trade ne se déroule.
Un multiple R mesure le résultat dans ces unités :
- Un trade qui touche son stop perd une unité de risque, il vaut donc -1R.
- Un trade qui rapporte le double de ce que vous avez risqué vaut +2R.
- Un trade clôturé tôt pour la moitié de votre risque vaut +0,5R.
Sa puissance vient du fait qu'il fait abstraction des montants en dollars et de la taille du compte. Un trade à +2R reste un trade à +2R, que vous ayez risqué 10 $ ou 10 000 $. Il vous permet de comparer chaque trade sur une seule échelle honnête : qu'ai-je récupéré pour ce que j'ai mis en jeu.
L'espérance : votre avantage en un seul chiffre
Une fois chaque trade mesuré en R, l'espérance n'est rien d'autre que le R moyen sur l'ensemble. Elle répond à la seule question qui compte sur une longue série de trades : en moyenne, chaque trade ajoute-t-il au compte ou en retranche-t-il.
L'intuition derrière la formule utilisée par Freya est simple :
Espérance (R) = (taux de réussite × gain moyen en R) - (taux de perte × perte moyenne en R)
Supposons qu'une stratégie gagne 40 pour cent du temps, que son gagnant moyen vaille +2,5R et que son perdant moyen vaille -1R :
Espérance = (0,40 × 2,5) - (0,60 × 1,0) = 1,0 - 0,6 = +0,4R par trade
Cette stratégie perd six trades sur dix et gagne quand même de l'argent, parce que chaque trade vaut en moyenne +0,4R. Sur 100 trades, elle rapporte environ 40R. Voilà pourquoi le taux de réussite pris isolément ne veut rien dire. Un taux de réussite de 40 pour cent avec de gros gains bat un taux de réussite de 70 pour cent avec de tout petits gains.
Un taux de réussite de 70 pour cent semble formidable jusqu'à ce que vous appreniez que les gains valent +0,3R et les pertes -1R. L'espérance vaut alors (0,7 × 0,3) - (0,3 × 1,0) = -0,09R par trade. Elle gagne la plupart du temps et vide le compte. Freya rapporte l'espérance précisément pour rendre ce piège visible.
Lire le panneau de multiple R sur Freya
Pour un backtest comptant assez de trades, Freya rapporte le multiple R moyen, l'espérance par trade, le meilleur et le pire trade individuel en R, ainsi qu'une distribution qui range chaque trade dans cinq catégories :
| Catégorie | Plage de R | Ce qu'elle vous dit |
|---|---|---|
| Grosses pertes | pire que -2R | Stops qui ont glissé ou setups qui ont fortement joué contre vous avant la sortie |
| Petites pertes | -2R à -0,5R | Pertes normales et maîtrisées ; c'est là que vit un risque sain |
| Point mort | -0,5R à +0,5R | Trades qui n'ont mené nulle part ; en trop grand nombre, ils signalent un avantage faible ou du sur-trading |
| Petits gains | +0,5R à +2R | Les gains réguliers, le pain quotidien d'une stratégie stable |
| Gros gains | mieux que +2R | Les exceptions qui portent un avantage de suivi de tendance |
La forme de cette distribution est aussi importante que le chiffre de l'espérance. Deux stratégies peuvent toutes deux afficher une espérance de +0,4R pour des raisons très différentes :
- L'une présente une large bande de petits gains et peu de gros. Son avantage est large et reproductible.
- L'autre est au point mort ou légèrement négative sur la plupart de ses trades et se retrouve entièrement sauvée par une poignée de gros gains. Son avantage dépend de la capture de ces rares exceptions, et si les cent trades suivants ne les livrent pas, l'espérance positive s'évapore.
La distribution est ce qui vous permet de distinguer un avantage robuste d'un avantage chanceux. Une stratégie portée par deux ou trois gros gains est fragile d'une manière que le chiffre principal de l'espérance ne signalera pas à lui seul.
Les grosses pertes sont la métrique à surveiller
La catégorie des grosses pertes, les trades pires que -2R, mérite une attention particulière. Votre unité de risque R est définie par votre stop. Un trade pire que -2R signifie que la perte a largement dépassé le risque que vous aviez prévu, ce qui pointe généralement vers du slippage lors d'un mouvement rapide, un gap à travers le stop, ou une sortie qui ne s'est pas déclenchée comme prévu. Quelques trades de ce type peuvent effacer une longue série de petits gains.
Si votre backtest affiche un nombre notable de grosses pertes, c'est un problème de maîtrise du risque à résoudre, par des stops plus serrés, un levier plus faible, ou en évitant les conditions qui produisent des mouvements incontrôlés, avant que le chiffre de l'espérance ne puisse être digne de confiance.
Le mettre en pratique
- Exigez une espérance positive. Une stratégie à espérance négative ne devient pas rentable avec plus de discipline ou plus de capital. Les mathématiques jouent contre elle. Corrigez la stratégie ou abandonnez-la.
- Jugez la distribution, pas seulement la moyenne. Préférez une large bande de petits gains à un avantage qui repose sur de rares gros gains.
- Surveillez les extrêmes. Les grosses pertes dévorent l'espérance très vite. Une poignée de trades pires que -2R peut faire basculer une bonne moyenne dans le négatif.
- Confirmez sur un nombre suffisant de trades. Une espérance de +0,8R sur 12 trades est une rumeur, pas un résultat. Plus il y a de trades derrière, plus l'avantage est réel plutôt qu'un échantillon complaisant.
- Ensuite, et seulement ensuite, dimensionnez. L'espérance vous dit l'avantage par unité de risque. Votre dimensionnement de position et votre gestion du risque décident de la quantité de risque à placer derrière cet avantage sans risquer la ruine. Associez-y la simulation de Monte-Carlo pour voir comment cet avantage survit à un ordre de trades défavorable.
Questions fréquentes
Qu'est-ce qu'un multiple R en trading ?
R est le montant que vous avez risqué sur un trade, mesuré comme la distance entre l'entrée et le stop loss multipliée par la taille de votre position. Un multiple R exprime le résultat dans ces unités : un gain équivalent au double de votre risque vaut +2R, un stop touché intégralement vaut -1R. Il vous permet de comparer chaque trade sur une seule échelle, indépendamment du montant en dollars ou de la taille du compte.
Qu'est-ce qu'une bonne espérance ?
Toute espérance positive signifie que la stratégie gagne de l'argent en moyenne par trade, ce qui est l'exigence de base. Plus haute est meilleure, mais une espérance modeste et stable sur de nombreux trades avec une distribution saine est plus digne de confiance qu'une grande espérance qui repose sur quelques gros gains. Lisez toujours le chiffre en même temps que le nombre de trades et la forme de la distribution.
Une stratégie peut-elle être rentable avec un faible taux de réussite ?
Oui. Une stratégie qui gagne 40 pour cent du temps est rentable si ses gains sont suffisamment grands par rapport à ses pertes. L'espérance capture cela : (taux de réussite fois gain moyen en R) moins (taux de perte fois perte moyenne en R). Un faible taux de réussite avec un R moyen élevé sur les gagnants bat régulièrement un taux de réussite élevé avec de tout petits gains.
Pourquoi Freya affiche-t-elle les grosses pertes séparément ?
Parce que les trades pires que -2R ont franchi le risque que vous aviez prévu, généralement à cause du slippage, d'un gap, ou d'une sortie qui ne s'est pas déclenchée. Ils endommagent l'espérance de façon disproportionnée par rapport à leur nombre, donc les isoler rend un problème de maîtrise du risque visible avant qu'il ne vous coûte en réel.