La plupart des traders lisent le drawdown comme « combien j'ai perdu ». C'est assez proche pour être utile, mais assez faux pour provoquer de mauvaises décisions. Ce chiffre est un ratio, et les ratios dépendent entièrement de ce qui se trouve en dessous.
Cette page explique exactement ce que mesure le chiffre de drawdown affiché sur un bot Freya ou sur une annonce du marketplace, pourquoi un même résultat de trading peut afficher deux pourcentages différents, et ce que la métrique dissimule dans une stratégie qui ne prend jamais de perte volontairement.
Points clés
- Le drawdown mesure la baisse depuis le point le plus haut de votre capital, où le capital désigne le capital alloué plus le profit ou la perte, pas le profit seul.
- Parce que le capital est au dénominateur, une même perte en dollars affiche un pourcentage plus faible sur une allocation plus grande. Deux bots avec des trades identiques peuvent afficher des drawdowns différents.
- Le drawdown se mesure depuis le sommet, donc un bot doit d'abord gagner de l'argent avant de pouvoir afficher un drawdown significatif. Un bot tout neuf affichant 0 % n'a rien prouvé.
- Une grille DCA sans stop loss a tendance à afficher un drawdown faible pendant longtemps, parce qu'une position perdante ouverte n'est pas une perte réalisée. Le risque est différé, pas absent.
- Lisez le drawdown à côté de l'allocation par rapport à laquelle il a été mesuré. Seul, le pourcentage n'est pas comparable d'un bot à l'autre.
Ce qu'est ce chiffre
Le drawdown répond à une seule question : depuis son meilleur moment jusqu'ici, jusqu'où ce bot est-il descendu ?
Deux définitions comptent, et c'est la seconde que les gens ratent.
Le capital net correspond à votre capital alloué plus le profit ou la perte du bot à cet instant. Si vous avez alloué 1 000 USDT et que le bot est en hausse de 50, le capital net est de 1 050. S'il est en baisse de 80, il est de 920.
Le capital net maximum est la valeur la plus élevée que ce chiffre a atteinte pendant la période mesurée. Il ne fait que monter, jamais descendre.
Le drawdown à un instant donné est l'écart entre les deux, exprimé en part du sommet :
drawdown % = (capital net maximum - capital net actuel) / capital net maximum × 100
Le chiffre affiché comme « max drawdown » est simplement la plus grande valeur que cette expression a atteinte sur toute la période.
Un exemple chiffré, avec une allocation de 1 000 USDT :
| Moment | Profit | Capital net | Sommet | Drawdown |
|---|---|---|---|---|
| Départ | 0 | 1 000 | 1 000 | 0 % |
| Bonne série | +200 | 1 200 | 1 200 | 0 % |
| Repli | +50 | 1 050 | 1 200 | 12,5 % |
| Reprise | +260 | 1 260 | 1 260 | 0 % |
Regardez la ligne du repli. Le bot est encore en hausse de 50 USDT au total, et il affiche un drawdown de 12,5 %. Ce n'est pas une contradiction. Le drawdown ne demande pas si vous êtes en profit, il demande combien vous avez rendu depuis le meilleur point.
Pourquoi une même perte affiche des pourcentages différents
C'est la partie qui rend le drawdown non comparable d'un bot à l'autre, et cela découle directement du fait que le capital se trouve au dénominateur.
Prenons un bot qui descend 200 USDT sous l'eau à son pire moment :
| Capital alloué | Capital net maximum | Pire capital net | Drawdown affiché |
|---|---|---|---|
| 500 USDT | 500 | 300 | 40 % |
| 1 000 USDT | 1 000 | 800 | 20 % |
| 5 000 USDT | 5 000 | 4 800 | 4 % |
Mêmes trades. Mêmes 200 USDT. Trois chiffres affichés très différents.
Alors quand vous comparez deux annonces et que l'une affiche 8 % tandis que l'autre affiche 25 %, vous n'avez encore rien appris. Le second bot trade peut-être de façon identique sur une allocation plus petite. Lisez toujours le drawdown en même temps que le capital par rapport auquel il a été mesuré.
Il existe un cas limite qu'il vaut la peine de connaître. Si aucun chiffre de capital n'est disponible, le calcul se rabat sur une mesure par rapport au profit seul. Quand cela arrive, le pourcentage peut paraître énorme même pour une petite perte, parce que le dénominateur est minuscule. Un chiffre de drawdown qui semble invraisemblablement grand signifie généralement que le contexte du capital manque, pas que le bot s'est effondré.
Pourquoi un nouveau bot affiche 0 %
Le drawdown se mesure depuis un sommet, et au départ le sommet est votre capital initial. Un bot qui n'a jamais été en profit et qui est actuellement en baisse a un drawdown, mais un bot qui a à peine tradé n'a presque aucun historique d'où avoir chuté.
Cela mène à un piège quand on compare des stratégies : un drawdown faible sur un historique court n'est pas une preuve de sécurité. Cela signifie généralement que le bot n'a pas encore traversé une mauvaise période. Un chiffre de drawdown devient plus significatif à mesure qu'il survit à davantage de conditions de marché, c'est pourquoi la période compte autant que le nombre.
Ce qu'une grille DCA sans stop loss dissimule
Voici maintenant la partie qui compte le plus, et la raison pour laquelle cette métrique peut flatter une stratégie.
Une grille DCA achète davantage quand le prix baisse. Menée sans stop loss, la stratégie n'a aucun mécanisme qui transforme une mauvaise position en perte réalisée. Elle se contente de tenir et d'ajouter. La position reste ouverte, en attente d'un rebond qui vient généralement.
Voici la version honnête de ce que cela signifie pour le chiffre :
- Les pertes non réalisées comptent bien dans le drawdown, parce que le capital net inclut la valeur actuelle de ce qui est ouvert. Une grille profondément sous l'eau le montrera.
- Mais la stratégie clôture rarement au plus bas, donc la reprise efface le creux de la courbe de capital, et la forme qui vous reste est une série de petites clôtures dans le vert.
- Le taux de réussite reste élevé parce que les trades clôturés sont presque tous gagnants. Les perdants sont encore ouverts.
Rien de tout cela n'est un défaut de la métrique. C'est un défaut dans le fait de lire un seul chiffre isolément. Le risque d'une grille sans stop loss n'est pas qu'elle perde souvent. C'est qu'elle diffère un résultat, et le report a une limite : le capital disponible pour d'autres ordres de sécurité.
La question pratique n'est pas « quel est le drawdown de ce bot ? ». C'est : si le prix continue d'aller contre cette position, à quel moment la stratégie manque-t-elle de marge de manœuvre ? C'est une question sur la profondeur de votre échelle d'ordres et le capital restant, et le drawdown n'y répond pas.
Deux choses valent la peine d'être vérifiées sur tout bot DCA, que le pourcentage ne vous dira pas :
- Jusqu'où l'échelle d'ordres s'étend. Si vos ordres de sécurité couvrent un mouvement de 15 % et que le marché bouge de 30 %, la stratégie n'a plus qu'à tenir.
- Quelle part de votre capital un seul bot peut consommer. Une grille à pleine extension n'est pas diversifiée, elle est concentrée au pire moment possible.
Comment le lire en pratique
- Ne comparez le drawdown qu'entre des bots aux allocations similaires, ou reconvertissez-le en montant en devise avant de comparer.
- Lisez la période à côté du chiffre. 5 % sur trois semaines et 5 % sur huit mois ne sont pas la même affirmation.
- Sur les stratégies DCA, regardez la profondeur de l'échelle d'ordres, pas seulement le drawdown. La métrique décrit ce qui s'est passé ; la profondeur de l'échelle décrit ce qui peut encore se passer.
- Traitez un drawdown de 0 % comme une information manquante, pas comme un feu vert.
Le drawdown est une bonne métrique qu'il est facile de mal lire. Il vous dit honnêtement ce qu'un bot a traversé. Il ne dit rien de ce qu'il n'a pas encore traversé, et avec les stratégies conçues pour éviter de réaliser les pertes, cet écart est exactement là où vit le risque.