Il existe une manière bien précise de faire exploser un bot DCA, et elle a l'air parfaitement raisonnable sur l'écran de configuration. Vous construisez une grille d'ordres de sécurité soignée, dix échelons de profondeur, conçue pour moyenner à la baisse sur une chute de 25 pour cent. Puis vous la faites tourner à un levier de 15x. Le prix baisse, votre grille commence à se remplir, et quelque part autour d'une chute de 6 pour cent la position est liquidée. Les sept ordres de sécurité censés vous sauver ne se sont jamais déclenchés. Ils attendaient sous un prix que votre compte ne pouvait pas survivre à atteindre.
C'est l'interaction la plus importante du DCA avec levier, et presque personne ne la vérifie avant de passer en réel. Le levier décide jusqu'où le prix peut évoluer contre vous avant la liquidation. Votre grille décide jusqu'où vous prévoyez de moyenner à la baisse. Si la grille est plus profonde que la distance de liquidation, la grille est une fiction.
Points clés
- Le levier fixe votre distance de liquidation : en marge isolée, la liquidation se situe à peu près à 1 divisé par votre levier depuis l'entrée.
- À 10x, le prix n'a besoin de chuter que d'environ 10 % pour liquider ; à 20x, d'environ 5 %. Plus de levier signifie un mur plus proche.
- La déviation maximale d'une grille DCA, la distance de son ordre de sécurité le plus profond, est la marge de chute dont elle a besoin.
- Si la déviation maximale de votre grille est plus profonde que votre distance de liquidation, vous êtes liquidé avant que les ordres les plus profonds ne s'exécutent.
- La marge isolée limite la distance de liquidation à la position ; la marge croisée utilise tout votre compte comme tampon, ce qui donne plus de place mais met tout en jeu.
- La solution est de dimensionner la grille pour qu'elle tienne à l'intérieur de la distance de liquidation, avec de la marge à revendre, et non l'inverse.
Cela suppose que vous comprenez le levier, la liquidation, la marge croisée et isolée, et comment construire une grille d'ordres de sécurité. Lisez-les d'abord.
Le levier amplifie les pertes et peut liquider votre position entière. Combiner le levier avec une grille de moyennage à la baisse profonde est l'un des moyens les plus rapides de perdre un compte. Les chiffres ci-dessous sont des illustrations simplifiées. Le trading de cryptomonnaies peut entraîner des pertes. Lisez la Divulgation des risques avant de passer en réel.
Le levier fixe le mur
En marge isolée, votre prix de liquidation est fixé presque entièrement par votre levier. La version simple : une position est liquidée quand la perte consomme la marge qui la soutient, et plus le levier est élevé, moins il y a de marge par unité d'exposition, si bien qu'un mouvement de prix plus faible l'anéantit.
En règle générale, en marge isolée, la distance de liquidation est d'environ 1 divisé par votre levier, moins un peu pour la marge de maintenance de l'exchange :
| Levier | Distance de liquidation approx. | Ce que cela signifie pour une grille |
|---|---|---|
| 2x | environ 50 % | Les grilles profondes tiennent confortablement |
| 5x | environ 20 % | Les grilles modérées tiennent ; les profondes sont serrées |
| 10x | environ 10 % | Seules les grilles peu profondes tiennent dans le mur |
| 20x | environ 5 % | Presque aucune place pour moyenner à la baisse |
Ce sont des approximations ; le chiffre exact dépend de la marge de maintenance de l'exchange pour ce symbole et cette taille. Mais c'est la tendance qui compte : chaque doublement du levier réduit à peu près de moitié la distance que le prix peut chuter avant que vous ne disparaissiez. Cette distance est l'intégralité du budget avec lequel votre grille DCA doit travailler.
Votre grille a besoin d'une place que le levier ne donne peut-être pas
Le travail d'une grille DCA est de moyenner à la baisse quand le prix chute. La distance de son ordre de sécurité le plus profond, sa déviation maximale, est la marge de chute que le prix doit pouvoir parcourir pour que toute la grille se déroule comme prévu. C'est la place dont la grille a besoin.
Maintenant, mettez les deux faits côte à côte. Si la déviation maximale de votre grille est de 25 pour cent mais que votre levier place la liquidation à 10 pour cent, alors les sept échelons du bas de la grille se situent sous votre prix de liquidation. Le prix ne les atteint jamais, parce que votre compte est clôturé avant. Pire, le levier fait que chaque échelon qui s'est exécuté a engagé une position à effet de levier, si bien que la perte à la liquidation est amplifiée. Vous avez construit un plan de sauvetage qui garantit que le compte meurt avant l'arrivée des secours.
L'ordre de sécurité le plus profond de votre grille doit se situer confortablement à l'intérieur de votre distance de liquidation, pas tout juste. Si la liquidation est à 10 pour cent, une grille dont l'échelon le plus profond est à 9 pour cent ne laisse aucun tampon pour les frais, le financement ou une mèche rapide. Concevez la grille pour qu'elle se termine bien au-dessus du mur, avec de la marge à revendre.
Isolée ou croisée change le budget
Votre type de marge décide où se situe le mur de liquidation, et il change tout le calcul.
- La marge isolée cloisonne exactement la marge que vous avez assignée à la position. La liquidation est proche, près de cette distance de 1 sur le levier, et lorsqu'elle survient vous ne perdez que la marge de cette position. Le reste de votre compte est intact. Cela plafonne votre perte mais donne le moins de place à votre grille.
- La marge croisée laisse tout le solde de votre compte soutenir la position. La liquidation est bien plus lointaine, parce que le compte entier absorbe la perte, si bien qu'une grille profonde a bien plus de place pour moyenner à la baisse. Mais le prix de cette place est sévère : un trade qui tourne très mal peut emporter tout votre compte, pas seulement la marge de la position.
Ainsi, une grille DCA profonde est fondamentalement incompatible avec un levier isolé élevé, et ne devient possible qu'avec un levier faible ou avec la marge croisée. Et la marge croisée achète de la place à la grille en mettant tout en jeu, un compromis que presque personne ne devrait faire délibérément sans le comprendre.
Comment dimensionner les deux ensemble
Le bon ordre est de concevoir à partir de la contrainte vers l'extérieur :
- Décidez de la chute à laquelle vous voulez survivre. Jusqu'où cet actif pourrait-il réalistement chuter dans une mauvaise passe ? C'est la déviation maximale dont votre grille a besoin.
- Déduisez le levier qui le permet. Si vous devez survivre à une chute de 20 pour cent en marge isolée, votre distance de liquidation doit être confortablement supérieure à 20 pour cent, ce qui plafonne votre levier autour de 3x à 4x, pas 10x.
- Ajoutez un tampon. Laissez de la place sous votre échelon le plus profond pour les frais, le financement et le slippage sur une bougie violente. Ne concevez jamais la grille pour qu'elle se termine juste au prix de liquidation.
- Ne fixez la grille qu'ensuite. Construisez les échelons à l'intérieur de ce budget.
L'erreur est de faire l'inverse : choisir d'abord un levier excitant, puis découvrir que la grille ne rentre pas. Le levier est la contrainte, pas le dernier bouton que vous tournez.
Mise en pratique
- Vérifiez le mur avant de construire la grille. Connaissez votre distance de liquidation pour le levier et le type de marge choisis, puis concevez la grille pour qu'elle se termine bien à l'intérieur.
- Traitez le levier élevé et les grilles profondes comme mutuellement exclusifs. Vous pouvez avoir l'un ou l'autre en marge isolée, pas les deux.
- Comprenez ce que coûte vraiment la marge croisée. Elle donne de la place à votre grille en mettant en jeu tout votre compte. C'est un choix délibéré et à hauts enjeux, pas une commodité.
- Backtestez en gardant la liquidation à l'esprit. Le backtest de Freya applique la liquidation, si bien qu'une grille trop profonde pour son levier affichera des trades liquidés. Consultez les analyses des ordres de sécurité pour les trades qui atteignent les niveaux les plus profonds et le marqueur de liquidation.
- Dans le doute, baissez le levier. Un risque de liquidation moins proche vaut presque toujours mieux qu'une grille plus profonde. La grille n'est utile que si le prix peut survivre assez longtemps pour l'atteindre.
Questions fréquentes
Pourquoi mon bot DCA a-t-il été liquidé avant que ses ordres de sécurité ne s'exécutent ?
Parce que votre grille était plus profonde que votre distance de liquidation. Le levier fixe jusqu'où le prix peut chuter avant la liquidation, soit à peu près 1 divisé par votre levier en marge isolée. Si vos ordres de sécurité les plus profonds se situent sous ce prix, la liquidation clôture la position avant qu'ils ne se déclenchent. La grille était conçue pour moyenner à la baisse sur une chute à laquelle votre levier ne pouvait pas survivre.
Quelle profondeur ma grille peut-elle avoir à un levier donné ?
Moins profonde que votre distance de liquidation, avec un tampon. En marge isolée à 10x, la liquidation est à environ 10 pour cent, donc votre ordre de sécurité le plus profond devrait se situer bien au-dessus, pas à 9 ou 10 pour cent. À 5x vous avez environ 20 pour cent de marge de travail ; à 20x seulement environ 5 pour cent. Un levier plus faible achète de la profondeur de grille.
La marge croisée me permet-elle d'utiliser une grille plus profonde ?
Oui, parce que la marge croisée soutient la position avec le solde entier de votre compte, si bien que la liquidation est bien plus lointaine et que la grille a plus de place pour moyenner à la baisse. Mais le coût est qu'un trade lourdement perdant peut consommer tout votre compte, pas seulement la marge de la position. C'est une manière à hauts enjeux d'acheter de la place à la grille, et elle ne devrait être utilisée qu'avec une pleine compréhension de ce risque.
Faut-il choisir d'abord le levier ou la profondeur de grille ?
La profondeur de grille, guidée par la chute à laquelle vous voulez survivre. Décidez jusqu'où l'actif pourrait réalistement chuter, faites-en la déviation maximale de votre grille, puis choisissez un levier dont la distance de liquidation la dépasse confortablement. Choisir d'abord un levier agressif et forcer une grille à rentrer, c'est ainsi que des positions sont liquidées avant que leurs ordres de sécurité ne puissent aider.