Es gibt eine ganz bestimmte Art, einen DCA-Bot zu sprengen, die auf dem Konfigurationsbildschirm völlig vernünftig aussieht. Sie bauen ein sorgfältiges Grid aus Sicherheitsorders auf, zehn Stufen tief, ausgelegt darauf, über einen 25-prozentigen Rückgang zu verbilligen. Dann betreiben Sie es mit 15x Hebel. Der Preis fällt, Ihr Grid beginnt sich zu füllen, und irgendwo um einen 6-prozentigen Rückgang wird die Position liquidiert. Die sieben Sicherheitsorders, die Sie retten sollten, haben nie ausgelöst. Sie lagen unterhalb eines Preises, den Ihr Konto nicht überleben konnte.
Dies ist die einzelne wichtigste Wechselwirkung beim gehebelten DCA, und fast niemand prüft sie vor dem Live-Betrieb. Der Hebel entscheidet, wie weit sich der Preis gegen Sie bewegen kann, bevor liquidiert wird. Ihr Grid entscheidet, wie weit nach unten Sie verbilligen wollen. Ist das Grid tiefer als die Liquidationsdistanz, dann ist das Grid eine Fiktion.
Das Wichtigste
- Der Hebel bestimmt Ihre Liquidationsdistanz: Bei isolierter Margin liegt die Liquidation ungefähr 1 geteilt durch Ihren Hebel vom Einstieg entfernt.
- Bei 10x muss der Preis nur etwa 10% fallen, um zu liquidieren; bei 20x etwa 5%. Höherer Hebel bedeutet eine näher liegende Wand.
- Die maximale Abweichung eines DCA-Grids, also die Distanz seiner tiefsten Sicherheitsorder, ist die Strecke, die der Preis fallen können muss.
- Ist die maximale Abweichung Ihres Grids tiefer als Ihre Liquidationsdistanz, werden Sie liquidiert, bevor die tiefsten Orders gefüllt werden.
- Isolierte Margin begrenzt die Liquidationsdistanz auf die Position; Cross-Margin nutzt Ihr gesamtes Konto als Puffer, was mehr Raum gibt, aber alles riskiert.
- Die Lösung ist, das Grid so zu dimensionieren, dass es mit Reserve innerhalb der Liquidationsdistanz passt, nicht umgekehrt.
Dies setzt voraus, dass Sie Hebel, Liquidation, Cross vs. isolierte Margin und den Aufbau eines Sicherheitsorder-Grids verstehen. Lesen Sie diese zuerst.
Der Hebel verstärkt Verluste und kann Ihre gesamte Position liquidieren. Hebel mit einem tiefen Verbilligungs-Grid zu kombinieren, gehört zu den schnellsten Wegen, ein Konto zu verlieren. Die folgenden Zahlen sind vereinfachte Veranschaulichungen. Krypto-Trading kann zu Verlusten führen. Lesen Sie vor dem Live-Betrieb die Risikoaufklärung.
Der Hebel setzt die Wand
Bei isolierter Margin wird Ihr Liquidationspreis fast vollständig durch Ihren Hebel bestimmt. Die einfache Version: Eine Position wird liquidiert, wenn der Verlust die dahinterstehende Margin aufzehrt, und höherer Hebel bedeutet weniger Margin pro Exposure-Einheit, sodass eine kleinere Preisbewegung sie auslöscht.
Als grobe Orientierung liegt die Liquidationsdistanz bei isolierter Margin bei etwa 1 geteilt durch Ihren Hebel, abzüglich eines kleinen Betrags für die Erhaltungsmargin der Börse:
| Hebel | Ungefähre Liquidationsdistanz | Was das für ein Grid bedeutet |
|---|---|---|
| 2x | rund 50% | Tiefe Grids passen bequem |
| 5x | rund 20% | Moderate Grids passen; tiefe werden eng |
| 10x | rund 10% | Nur flache Grids passen innerhalb der Wand |
| 20x | rund 5% | Fast kein Raum zum Verbilligen |
Das sind Näherungswerte; die genaue Zahl hängt von der Erhaltungsmargin der Börse für dieses Symbol und diese Größe ab. Aber die Grundform ist entscheidend: Jede Verdopplung des Hebels halbiert ungefähr die Distanz, die der Preis fallen kann, bevor Sie draußen sind. Diese Distanz ist das gesamte Budget, mit dem Ihr DCA-Grid arbeiten muss.
Ihr Grid braucht Raum, den der Hebel vielleicht nicht gibt
Die Aufgabe eines DCA-Grids ist es, zu verbilligen, während der Preis fällt. Die Distanz seiner tiefsten Sicherheitsorder, seine maximale Abweichung, ist die Strecke, die der Preis zurücklegen können muss, damit das gesamte Grid wie geplant abläuft. Das ist der Raum, den das Grid braucht.
Nun stellen Sie beide Fakten nebeneinander. Beträgt die maximale Abweichung Ihres Grids 25 Prozent, Ihr Hebel setzt die Liquidation aber bei 10 Prozent an, dann liegen die untersten sieben Stufen des Grids unterhalb Ihres Liquidationspreises. Der Preis erreicht sie nie, weil Ihr Konto vorher geschlossen wird. Schlimmer noch: Wegen des Hebels hat jede gefüllte Stufe eine gehebelte Position eingegangen, sodass der Verlust bei der Liquidation verstärkt wird. Sie haben einen Rettungsplan gebaut, der garantiert, dass das Konto stirbt, bevor die Rettung eintrifft.
Die tiefste Sicherheitsorder Ihres Grids muss bequem innerhalb Ihrer Liquidationsdistanz liegen, nicht nur knapp. Liegt die Liquidation bei 10 Prozent, lässt ein Grid, dessen tiefste Stufe bei 9 Prozent liegt, keinen Puffer für Gebühren, Funding oder einen schnellen Docht. Gestalten Sie das Grid so, dass es deutlich oberhalb der Wand endet, mit Reserve.
Isoliert vs. Cross verändert das Budget
Ihr Margin-Typ entscheidet, wo die Liquidationswand liegt, und er verändert die gesamte Rechnung.
- Isolierte Margin grenzt genau die Margin ab, die Sie der Position zugewiesen haben. Die Liquidation liegt nah, in der Nähe dieser 1-durch-Hebel-Distanz, und wenn sie eintritt, verlieren Sie nur die Margin dieser Position. Der Rest Ihres Kontos bleibt unangetastet. Das begrenzt Ihren Verlust, gibt Ihrem Grid aber den geringsten Raum.
- Cross-Margin lässt Ihr gesamtes Kontoguthaben die Position absichern. Die Liquidation liegt viel weiter entfernt, weil das ganze Konto den Verlust abfängt, sodass ein tiefes Grid weit mehr Raum zum Verbilligen hat. Aber der Preis dieses Raums ist gravierend: Ein Trade, der schlimm schiefgeht, kann Ihr ganzes Konto nehmen, nicht nur die Margin der Position.
Ein tiefes DCA-Grid ist also grundsätzlich unvereinbar mit hohem isoliertem Hebel und wird erst mit niedrigem Hebel oder mit Cross-Margin möglich. Und Cross-Margin erkauft dem Grid Raum, indem es alles aufs Spiel setzt, ein Handel, den fast niemand bewusst eingehen sollte, ohne ihn zu verstehen.
Wie Sie beides gemeinsam dimensionieren
Die richtige Reihenfolge ist, von der Einschränkung nach außen zu entwerfen:
- Entscheiden Sie den Rückgang, den Sie überleben wollen. Wie weit könnte dieser Vermögenswert in einer schlechten Phase realistisch fallen? Das ist die maximale Abweichung, die Ihr Grid braucht.
- Leiten Sie daraus den zulässigen Hebel ab. Wenn Sie bei isolierter Margin einen 20-prozentigen Rückgang überleben müssen, muss Ihre Liquidationsdistanz bequem über 20 Prozent liegen, was Ihren Hebel auf etwa 3x bis 4x begrenzt, nicht 10x.
- Fügen Sie einen Puffer hinzu. Lassen Sie unterhalb Ihrer tiefsten Stufe Raum für Gebühren, Funding und Slippage bei einer heftigen Kerze. Gestalten Sie das Grid nie so, dass es genau am Liquidationspreis endet.
- Erst dann setzen Sie das Grid. Bauen Sie die Stufen innerhalb dieses Budgets auf.
Der Fehler ist, es umgekehrt zu machen: zuerst einen aufregenden Hebel zu wählen und dann festzustellen, dass das Grid nicht passt. Der Hebel ist die Einschränkung, nicht der letzte Regler, an dem Sie drehen.
In die Praxis umsetzen
- Prüfen Sie die Wand, bevor Sie das Grid bauen. Kennen Sie Ihre Liquidationsdistanz für den gewählten Hebel und Margin-Typ und gestalten Sie dann das Grid so, dass es deutlich innerhalb davon endet.
- Behandeln Sie hohen Hebel und tiefe Grids als sich gegenseitig ausschließend. Bei isolierter Margin können Sie das eine oder das andere haben, nicht beides.
- Verstehen Sie, was Cross-Margin wirklich kostet. Es gibt Ihrem Grid Raum, indem es Ihr gesamtes Konto riskiert. Das ist eine bewusste Entscheidung mit hohem Einsatz, keine Bequemlichkeit.
- Backtesten Sie mit der Liquidation im Blick. Freyas Backtest erzwingt die Liquidation, sodass ein Grid, das für seinen Hebel zu tief ist, liquidierte Trades zeigt. Prüfen Sie die Sicherheitsorder-Analysen auf Trades, die die tiefsten Ebenen erreichen, und auf die Liquidations-Markierung.
- Im Zweifel senken Sie den Hebel. Ein flacheres Liquidationsrisiko schlägt fast immer ein tieferes Grid. Das Grid ist nur nützlich, wenn der Preis lange genug überlebt, um es zu erreichen.
Häufig gestellte Fragen
Warum wurde mein DCA-Bot liquidiert, bevor seine Sicherheitsorders gefüllt wurden?
Weil Ihr Grid tiefer war als Ihre Liquidationsdistanz. Der Hebel bestimmt, wie weit der Preis vor der Liquidation fallen kann, bei isolierter Margin ungefähr 1 geteilt durch Ihren Hebel. Liegen Ihre tiefsten Sicherheitsorders unterhalb dieses Preises, schließt die Liquidation die Position, bevor sie je auslösen. Das Grid war darauf ausgelegt, über einen Rückgang zu verbilligen, den Ihr Hebel nicht überleben konnte.
Wie tief darf mein Grid bei einem gegebenen Hebel sein?
Flacher als Ihre Liquidationsdistanz, mit einem Puffer. Bei isolierter Margin mit 10x liegt die Liquidation rund 10 Prozent entfernt, sodass Ihre tiefste Sicherheitsorder deutlich oberhalb davon liegen sollte, nicht bei 9 oder 10 Prozent. Bei 5x haben Sie rund 20 Prozent zur Verfügung; bei 20x nur rund 5 Prozent. Niedrigerer Hebel erkauft Grid-Tiefe.
Erlaubt mir Cross-Margin ein tieferes Grid?
Ja, weil Cross-Margin die Position mit Ihrem gesamten Kontoguthaben absichert, sodass die Liquidation viel weiter entfernt liegt und das Grid mehr Raum zum Verbilligen hat. Aber der Preis dafür ist, dass ein stark verlierender Trade Ihr ganzes Konto aufzehren kann, nicht nur die Margin der Position. Es ist ein Weg mit hohem Einsatz, um Grid-Raum zu erkaufen, und sollte nur bei vollem Verständnis dieses Risikos genutzt werden.
Sollte ich zuerst den Hebel oder die Grid-Tiefe wählen?
Die Grid-Tiefe, bestimmt durch den Rückgang, den Sie überleben wollen. Entscheiden Sie, wie weit der Vermögenswert realistisch fallen könnte, machen Sie das zur maximalen Abweichung Ihres Grids und wählen Sie dann einen Hebel, dessen Liquidationsdistanz sie bequem übersteigt. Zuerst einen aggressiven Hebel zu wählen und ein Grid hineinzuzwingen, ist der Weg, auf dem Positionen liquidiert werden, bevor ihre Sicherheitsorders helfen können.