Un backtest que convirtió $10,000 en $12,500 parece una victoria. Después notas que si simplemente hubieras comprado la moneda al inicio y no hubieras hecho nada, tendrías $14,000. Tu bot no te hizo ganar dinero. Te costó dinero, más el esfuerzo y el riesgo de ejecutarlo.
Por eso todo backtest serio necesita un benchmark, y el honesto para un bot de un solo activo es comprar y mantener, o HODL. Freya lo dibuja en la misma gráfica que tu estrategia para que la comparación sea imposible de evitar.
Puntos clave
- HODL es el rendimiento que habrías obtenido comprando la moneda al inicio del período y manteniéndola hasta el final, sin hacer nada.
- Freya superpone la curva de capital de tu estrategia frente a la curva HODL y reporta el rendimiento de comprar y mantener para el mismo período.
- Si tu bot no le gana al HODL, la estrategia no está aportando valor; asumiste complejidad y riesgo para obtener un resultado peor.
- Ganarle al HODL en un mercado alcista fuerte es difícil y a menudo es el objetivo equivocado; la verdadera ventaja de un bot suele mostrarse en mercados laterales y a la baja.
- Compara siempre sobre el mismo período y la misma moneda. Un backtest de tendencia alcista favorece al HODL; un backtest de tendencia bajista favorece a una estrategia activa.
- Ganarle al HODL en rendimiento es solo la mitad de la historia: un bot que iguala al HODL con mucho menos drawdown todavía puede ser la mejor opción.
¿Nuevo en el backtesting? Empieza con cómo hacer backtesting de una estrategia de cripto, y luego usa este benchmark para juzgar cuánto valen tus resultados.
Los números aquí son ejemplos ilustrativos, no recomendaciones. El rendimiento pasado, en backtest o en vivo, no predice resultados futuros. El trading de criptomonedas puede generar pérdidas. Lee la Divulgación de riesgos antes de operar en real.
Qué es el Benchmark HODL
HODL es la estrategia más simple posible: compra el activo al inicio del período de backtest y mantenlo, intacto, hasta el final. Sin entradas, sin salidas, sin bot. Freya simula exactamente eso junto a tu estrategia, construye una curva de capital para ello y reporta su rendimiento total para el mismo período sobre la misma moneda.
Eso te da la única comparación que realmente responde a "¿valió la pena este bot?": el capital final de tu estrategia frente a lo que habrías tenido sin hacer nada en absoluto.
Por Qué es el Benchmark que Importa
Cada estrategia que ejecutas tiene un costo. No solo comisiones, sino el riesgo de un sistema automatizado operando tu capital, los drawdowns que tienes que aguantar, y el simple hecho de que un bot puede fallar. Comprar y mantener no tiene nada de eso. Es la alternativa gratuita y sin esfuerzo que está justo al lado de tu estrategia.
Así que la vara que tu bot tiene que superar no es "¿ganó dinero?". Es "¿ganó más dinero, o el mismo dinero con menos dolor, que mantener la moneda?". Si una estrategia rinde un 25 por ciento mientras el HODL rindió un 40 por ciento, la estrategia tuvo un rendimiento inferior al de la opción perezosa. No justificó su complejidad.
Leyendo las Dos Curvas
En la gráfica del backtest, la curva de capital de tu estrategia y la curva HODL se dibujan juntas. Lo que estás buscando no es solo cuál termina más alto, sino cómo llegaron ahí.
| Lo que muestran las curvas | Qué significa | Veredicto |
|---|---|---|
| La estrategia termina muy por encima del HODL | El bot aportó rendimiento real por encima de mantener | Ventaja genuina, si se sostiene fuera de muestra |
| La estrategia termina por debajo del HODL | Habrías obtenido mejores resultados sin hacer nada | La estrategia no se está pagando a sí misma |
| La estrategia iguala al HODL pero con caídas más pequeñas | Rendimiento similar, mucho menos drawdown | A menudo la mejor opción en el mundo real |
| La estrategia le gana al HODL solo en un mercado alcista furioso | La ventaja puede ser apalancamiento o suerte, no habilidad | Pruébala en mercados laterales y a la baja |
La tercera fila es la que la gente pasa por alto. Un bot que termina al nivel de comprar y mantener pero que nunca te sometió a un drawdown del 60 por ciento es, para la mayoría de la gente, el mejor resultado. Obtienes un resultado similar y de verdad puedes mantenerlo, porque no estás mirando una cuenta reducida a la mitad preguntándote si tirar de la manta. El rendimiento es solo la mitad de la comparación. El drawdown es la otra mitad, y es donde las estrategias activas a menudo se justifican incluso cuando no superan en rendimiento a mantener.
La Trampa del Régimen de Mercado
El benchmark HODL solo es justo sobre el mismo período y la misma moneda, y el régimen de mercado de ese período lo cambia todo.
- En una tendencia alcista fuerte, comprar y mantener es extremadamente difícil de superar, porque el activo mismo está haciendo el trabajo y cada vez que tu bot se queda en efectivo se pierde la subida. Ganarle al HODL aquí a menudo no es el objetivo correcto.
- En un mercado lateral o a la baja, comprar y mantener se desangra, y una estrategia activa que opera las oscilaciones o se hace a un lado puede brillar. Aquí es donde los bots se ganan su lugar.
Así que una estrategia que "le gana al HODL" en un backtest de los últimos seis meses de un mercado alcista puede simplemente haber estado en un período que favorecía estar invertido. Ejecuta la misma estrategia a lo largo de un tramo lateral y de una caída antes de confiar en que le gana a mantener. Esta es la misma disciplina que la validación walk-forward: un resultado que solo sobrevive a un régimen no es un resultado en el que puedas apoyarte.
Poniéndolo en Práctica
- Revísalo siempre. Antes de emocionarte con el rendimiento de un backtest, echa un vistazo al rendimiento del HODL para el mismo período. Primero el contexto.
- Pondera el drawdown, no solo el rendimiento. Igualar al HODL con la mitad del drawdown es una victoria, no un empate.
- Prueba en distintos regímenes. Ganarle al HODL en un mercado alcista prueba poco. Ganarle, o proteger el capital mejor que él, a lo largo de tramos alcistas, bajistas y laterales es la verdadera prueba.
- Recuerda que en vivo es más difícil. Tu resultado en vivo también carga comisiones, deslizamiento y la comisión de rendimiento de Freya, ninguna de las cuales paga tampoco la línea HODL del backtest. Consulta backtest frente a resultados en vivo para esa brecha.
Preguntas Frecuentes
¿Qué significa HODL en un backtest?
HODL, que viene de "hold on for dear life" (aférrate con todas tus fuerzas), significa comprar el activo al inicio del período y mantenerlo intacto hasta el final. En un backtest de Freya es el benchmark de comprar y mantener: el rendimiento que habrías obtenido sin hacer nada, dibujado en la misma gráfica que tu estrategia para que puedas ver si el bot de verdad le ganó.
¿Es malo si mi estrategia no le gana a comprar y mantener?
No siempre. Si tu estrategia iguala a comprar y mantener pero con drawdowns mucho más pequeños, todavía puede ser la mejor opción en el mundo real, porque es más fácil de mantener. Pero si rinde menos y tiene drawdowns similares o mayores, no está justificando la complejidad y el riesgo de ejecutar un bot, y deberías reelaborarla o descartarla.
¿Por qué es tan difícil ganarle al HODL en un mercado alcista?
Porque en una tendencia alcista fuerte el activo mismo produce los rendimientos, y cada vez que tu bot está en efectivo o cubierto se pierde parte de la subida. Ganarle a comprar y mantener es más fácil, y más significativo, en mercados laterales y a la baja, donde mantener pierde dinero y una estrategia activa puede operar las oscilaciones o hacerse a un lado.
¿Ganarle al HODL significa que la estrategia es buena?
Solo si le gana al HODL a lo largo de distintas condiciones de mercado, no solo un tramo favorable. Una estrategia que le gana a comprar y mantener en un solo backtest de mercado alcista puede haber estado invertida simplemente en el momento correcto. Valídala a lo largo de distintos regímenes y con datos fuera de muestra antes de confiar en la ventaja.