Die meisten Trader lesen Drawdown als „wie viel ich verloren habe". Das ist nah genug dran, um nützlich zu sein, und falsch genug, um zu schlechten Entscheidungen zu führen. Die Zahl ist ein Verhältnis, und Verhältnisse hängen vollständig davon ab, was ihnen zugrunde liegt.
Diese Seite erklärt genau, was die Drawdown-Zahl auf einem Freya-Bot oder in einem Marketplace-Listing misst, warum dasselbe Handelsergebnis zwei verschiedene Prozentsätze anzeigen kann und was die Kennzahl bei einer Strategie verbirgt, die absichtlich nie einen Verlust realisiert.
Das Wichtigste
- Drawdown misst den Rückgang vom höchsten Punkt Ihres Equitys, wobei Equity das zugewiesene Kapital plus Gewinn oder Verlust bedeutet, nicht den Gewinn allein.
- Weil das Kapital im Nenner steht, zeigt derselbe Dollar-Verlust einen kleineren Prozentsatz bei einer größeren Zuweisung. Zwei Bots mit identischen Trades können unterschiedliche Drawdowns anzeigen.
- Drawdown wird vom Höchststand gemessen, ein Bot muss also erst Geld verdienen, bevor er einen aussagekräftigen Drawdown zeigen kann. Ein brandneuer Bot mit 0 % hat nichts bewiesen.
- Ein DCA-Raster ohne Stop-Loss zeigt tendenziell lange Zeit einen niedrigen Drawdown, weil eine offene Verlustposition kein realisierter Verlust ist. Das Risiko wird aufgeschoben, nicht beseitigt.
- Lesen Sie den Drawdown zusammen mit der Zuweisung, an der er gemessen wurde. Für sich allein ist der Prozentsatz zwischen Bots nicht vergleichbar.
Was die Zahl ist
Drawdown beantwortet eine Frage: Wie weit ist dieser Bot von seinem bisher besten Moment aus gefallen?
Zwei Definitionen sind wichtig, und die zweite ist die, die den Leuten entgeht.
Equity ist Ihr zugewiesenes Kapital plus Gewinn oder Verlust des Bots in diesem Moment. Wenn Sie 1.000 USDT zugewiesen haben und der Bot 50 im Plus ist, beträgt das Equity 1.050. Ist er 80 im Minus, sind es 920.
Peak-Equity ist der höchste Wert, den diese Zahl im betrachteten Zeitraum je erreicht hat. Er bewegt sich nur nach oben, nie nach unten.
Der Drawdown zu jedem Zeitpunkt ist die Lücke zwischen beiden, als Anteil am Höchststand:
Drawdown % = (Peak-Equity - aktuelles Equity) / Peak-Equity × 100
Die als „Max Drawdown" angezeigte Zahl ist einfach der größte Wert, den dieser Ausdruck über den gesamten Zeitraum erreicht hat.
Ein durchgerechnetes Beispiel mit einer Zuweisung von 1.000 USDT:
| Moment | Gewinn | Equity | Höchststand | Drawdown |
|---|---|---|---|---|
| Start | 0 | 1.000 | 1.000 | 0 % |
| Guter Lauf | +200 | 1.200 | 1.200 | 0 % |
| Rücksetzer | +50 | 1.050 | 1.200 | 12,5 % |
| Erholung | +260 | 1.260 | 1.260 | 0 % |
Beachten Sie die Rücksetzer-Zeile. Der Bot ist insgesamt immer noch 50 USDT im Plus und zeigt trotzdem einen Drawdown von 12,5 %. Das ist kein Widerspruch. Drawdown fragt nicht, ob Sie im Gewinn sind, sondern wie viel Sie vom besten Punkt aus wieder abgegeben haben.
Warum derselbe Verlust unterschiedliche Prozentsätze zeigt
Das ist der Teil, der Drawdown zwischen Bots unvergleichbar macht, und er folgt direkt daraus, dass das Kapital im Nenner steht.
Nehmen wir einen Bot, der an seinem schlechtesten Punkt 200 USDT unter Wasser gerät:
| Zugewiesenes Kapital | Peak-Equity | Schlechtestes Equity | Angezeigter Drawdown |
|---|---|---|---|
| 500 USDT | 500 | 300 | 40 % |
| 1.000 USDT | 1.000 | 800 | 20 % |
| 5.000 USDT | 5.000 | 4.800 | 4 % |
Dieselben Trades. Dieselben 200 USDT. Drei sehr unterschiedliche Schlagzeilen-Zahlen.
Wenn Sie also zwei Listings vergleichen und eines zeigt 8 % während das andere 25 % zeigt, haben Sie noch nichts gelernt. Der zweite Bot handelt womöglich identisch, nur auf einer kleineren Zuweisung. Lesen Sie Drawdown immer zusammen mit dem Kapital, an dem er gemessen wurde.
Es gibt einen Grenzfall, den man kennen sollte. Wenn keine Kapitalzahl verfügbar ist, greift die Berechnung darauf zurück, allein am Gewinn zu messen. In diesem Fall kann der Prozentsatz selbst bei einem kleinen Verlust riesig aussehen, weil der Nenner winzig ist. Eine Drawdown-Zahl, die unplausibel groß wirkt, bedeutet meist, dass der Kapitalkontext fehlt, nicht dass der Bot kollabiert ist.
Warum ein neuer Bot 0 % zeigt
Drawdown wird von einem Höchststand aus gemessen, und zu Beginn ist der Höchststand Ihr Startkapital. Ein Bot, der nie im Gewinn war und derzeit im Minus ist, hat einen Drawdown, aber ein Bot, der kaum gehandelt hat, hat fast keine Historie, von der er hätte fallen können.
Das führt zu einer Falle beim Vergleich von Strategien: Ein niedriger Drawdown bei kurzer Track-Record ist kein Beleg für Sicherheit. Meist bedeutet er nur, dass der Bot noch keine schlechte Phase durchlebt hat. Eine Drawdown-Zahl wird umso aussagekräftiger, je mehr Marktbedingungen sie überstanden hat, weshalb der Zeitraum genauso wichtig ist wie die Zahl.
Was ein DCA-Raster ohne Stop-Loss verbirgt
Nun der Teil, der am meisten zählt, und der Grund, warum diese Kennzahl eine Strategie schmeichelhaft darstellen kann.
Ein DCA-Raster kauft mehr, wenn der Preis fällt. Ohne Stop-Loss ausgeführt, hat die Strategie keinen Mechanismus, der eine schlechte Position in einen realisierten Verlust verwandelt. Sie hält einfach und kauft nach. Die Position bleibt offen und wartet auf eine Erholung, die meist kommt.
Hier ist die ehrliche Version dessen, was das für die Zahl bedeutet:
- Nicht realisierte Verluste zählen sehr wohl in den Drawdown, weil das Equity den aktuellen Wert des Offenen einschließt. Ein tief unter Wasser liegendes Raster wird es zeigen.
- Aber die Strategie schließt selten am Tiefpunkt, sodass die Erholung den Einbruch aus der Kapitalkurve wieder herauslöscht, und was übrig bleibt, ist eine Reihe kleiner grüner Abschlüsse.
- Die Trefferquote bleibt hoch, weil geschlossene Trades fast alle Gewinner sind. Die Verlierer sind noch offen.
Nichts davon ist ein Fehler der Kennzahl. Es ist ein Fehler darin, eine einzelne Zahl isoliert zu lesen. Das Risiko bei einem Raster ohne Stop-Loss ist nicht, dass es oft verliert. Es ist, dass es ein Ergebnis aufschiebt, und der Aufschub hat eine Grenze: das für weitere Sicherheitsorders verfügbare Kapital.
Die praktische Frage ist nicht „Wie hoch ist der Drawdown dieses Bots?" Sie lautet: Wenn der Preis weiter gegen diese Position läuft, ab welchem Punkt geht der Strategie der Spielraum aus? Das ist eine Frage nach Ihrer Leiter-Tiefe und Ihrem verbleibenden Kapital, und der Drawdown beantwortet sie nicht.
Zwei Dinge lohnt es sich bei jedem DCA-Bot zu prüfen, die der Prozentsatz Ihnen nicht verrät:
- Wie weit die Leiter reicht. Wenn Ihre Sicherheitsorders eine 15-%-Bewegung abdecken und der Markt sich um 30 % bewegt, bleibt der Strategie nichts anderes übrig als zu halten.
- Welchen Anteil Ihres Kapitals ein einzelner Bot verschlingen kann. Ein voll ausgereiztes Raster ist nicht diversifiziert, es ist zum schlechtestmöglichen Zeitpunkt konzentriert.
Wie Sie ihn in der Praxis lesen
- Vergleichen Sie Drawdown nur zwischen Bots mit ähnlichen Zuweisungen, oder rechnen Sie vor dem Vergleich in einen Währungsbetrag zurück.
- Lesen Sie den Zeitraum neben der Zahl. 5 % über drei Wochen und 5 % über acht Monate sind nicht dieselbe Aussage.
- Bei DCA-Strategien schauen Sie auf die Leiter-Tiefe, nicht nur auf den Drawdown. Die Kennzahl beschreibt, was passiert ist; die Leiter-Tiefe beschreibt, was noch passieren kann.
- Behandeln Sie einen Drawdown von 0 % als fehlende Information, nicht als grünes Licht.
Drawdown ist eine gute Kennzahl, die leicht falsch gelesen wird. Sie sagt Ihnen ehrlich, was ein Bot durchgemacht hat. Sie sagt nichts darüber, was er noch nicht durchgemacht hat, und bei Strategien, die darauf ausgelegt sind, Verluste nicht zu realisieren, ist genau diese Lücke der Ort, an dem das Risiko lebt.