Zwei Strategien können dieselbe Gewinnrate haben, und die eine verdient still Geld, während die andere still welches verliert. Die Gewinnrate verbirgt genau das, was Ihr Konto tatsächlich entscheidet: wie groß Ihre Gewinner im Vergleich zu Ihren Verlierern sind. Das R-Multiple ist die Kennzahl, die genau das misst, und der Erwartungswert ist die einzelne Zahl, zu der sie sich verdichtet.
Freyas Backtest berichtet beide. Sobald Sie sie lesen können, sehen Sie sich eine Strategie an und wissen, bevor ein einziger Cent live geht, ob ihre Mathematik aufgeht.
Das Wichtigste
- R ist der Betrag, den Sie bei einem Trade riskiert haben; ein R-Multiple drückt das Ergebnis in Einheiten dieses Risikos aus, sodass ein Gewinn in Höhe des doppelten Risikos +2R ist.
- Der Erwartungswert ist Ihr durchschnittliches R pro Trade. Es ist die eine Zahl, die Ihnen sagt, ob die Strategie über viele Trades hinweg Geld verdient.
- Eine Strategie kann weniger als die Hälfte ihrer Trades gewinnen und trotzdem einen stark positiven Erwartungswert haben, wenn ihre Gewinner groß genug sind.
- Freya sortiert Ihre Trades von großen Verlierern (schlechter als -2R) bis zu großen Gewinnern (besser als +2R), was aufzeigt, ob Ihr Vorteil breit gestreut ist oder auf wenigen Ausreißern beruht.
- Ein positiver Erwartungswert ist notwendig, aber nicht hinreichend: Ein winziger Vorteil über sehr wenige Trades kann immer noch Glück sein. Prüfen Sie ihn gegen genügend Trades.
- Erwartungswert plus Positionsgrößenbestimmung, nicht die Gewinnrate, lässt ein Konto wachsen.
Lesen Sie zuerst Backtest-Ergebnisse interpretieren, falls Begriffe wie Gewinnrate und Risiko/Ertrag neu für Sie sind, und kommen Sie dann für die Kennzahl zurück, die sie miteinander verbindet.
Die R-Werte und Prozentsätze weiter unten sind Rechenbeispiele, keine Empfehlungen. Krypto-Trading kann zu Verlusten führen. Dimensionieren Sie jeden Bot nur mit Mitteln, deren Verlust Sie sich leisten können, und lesen Sie vor dem Live-Betrieb die Risikoaufklärung.
Was R tatsächlich ist
R ist schlicht der Betrag, den Sie bei einem Trade riskieren: der Abstand von Ihrem Einstieg zu Ihrem Stop Loss, multipliziert mit Ihrer Positionsgröße. Wenn Sie mit einem Stop kaufen, der Sie bei Auslösung $50 kosten würde, dann ist R für diesen Trade $50. Es ist Ihre Risikoeinheit, definiert bevor sich der Trade entfaltet.
Ein R-Multiple misst das Ergebnis in diesen Einheiten:
- Ein Trade, der seinen Stop Loss erreicht, verliert eine Risikoeinheit, ist also -1R.
- Ein Trade, der das Doppelte des riskierten Betrags einbringt, ist +2R.
- Ein Trade, der früh für die Hälfte Ihres Risikos geschlossen wird, ist +0,5R.
Die Stärke daran ist, dass es Dollarbeträge und Kontogröße ausblendet. Ein +2R-Trade ist ein +2R-Trade, egal ob Sie $10 oder $10.000 riskiert haben. Es erlaubt Ihnen, jeden Trade auf einer einzigen ehrlichen Skala zu vergleichen: Was habe ich für das zurückbekommen, was ich aufs Spiel gesetzt habe.
Erwartungswert: Ihr Vorteil in einer Zahl
Sobald jeder Trade in R gemessen ist, ist der Erwartungswert einfach das durchschnittliche R über alle hinweg. Er beantwortet die einzige Frage, die über einen langen Verlauf von Trades zählt: Fügt jeder Trade im Durchschnitt dem Konto etwas hinzu oder zieht er etwas ab.
Die Intuition hinter der Formel, die Freya verwendet, ist unkompliziert:
Erwartungswert (R) = (Gewinnrate × durchschnittlicher Gewinn in R) - (Verlustrate × durchschnittlicher Verlust in R)
Angenommen, eine Strategie gewinnt in 40 Prozent der Fälle, ihr durchschnittlicher Gewinner ist +2,5R und ihr durchschnittlicher Verlierer ist -1R:
Erwartungswert = (0,40 × 2,5) - (0,60 × 1,0) = 1,0 - 0,6 = +0,4R pro Trade
Diese Strategie verliert sechs von zehn Trades und verdient trotzdem Geld, weil jeder Trade im Durchschnitt +0,4R wert ist. Über 100 Trades bringt sie etwa 40R ein. Deshalb ist die Gewinnrate für sich genommen bedeutungslos. Eine Gewinnrate von 40 Prozent mit großen Gewinnern schlägt eine Gewinnrate von 70 Prozent mit winzigen.
Eine Gewinnrate von 70 Prozent klingt großartig, bis Sie erfahren, dass die Gewinner +0,3R und die Verlierer -1R sind. Der Erwartungswert dort ist (0,7 × 0,3) - (0,3 × 1,0) = -0,09R pro Trade. Sie gewinnt meistens und lässt das Konto ausbluten. Freya berichtet den Erwartungswert genau deshalb, damit diese Falle sichtbar wird.
Das R-Multiple-Panel bei Freya lesen
Für einen Backtest mit genügend Trades berichtet Freya das durchschnittliche R-Multiple, den Erwartungswert pro Trade, den besten und den schlechtesten Einzeltrade in R sowie eine Verteilung, die jeden Trade in fünf Kategorien sortiert:
| Kategorie | R-Bereich | Was es Ihnen sagt |
|---|---|---|
| Große Verlierer | schlechter als -2R | Stops mit Slippage oder Setups, die vor dem Ausstieg weit gegen Sie gelaufen sind |
| Kleine Verlierer | -2R bis -0,5R | Normale, kontrollierte Verluste; hier lebt gesundes Risiko |
| Break-even | -0,5R bis +0,5R | Trades, die nirgendwohin gingen; zu viele bedeuten schwachen Vorteil oder Overtrading |
| Kleine Gewinner | +0,5R bis +2R | Die Brot-und-Butter-Gewinne einer stetigen Strategie |
| Große Gewinner | besser als +2R | Die Ausreißer, die einen trendfolgenden Vorteil tragen |
Die Form dieser Verteilung ist ebenso wichtig wie die Erwartungswert-Zahl. Zwei Strategien können beide einen Erwartungswert von +0,4R zeigen, aus sehr unterschiedlichen Gründen:
- Die eine hat ein breites Band kleiner Gewinner und wenige große. Ihr Vorteil ist breit und wiederholbar.
- Die andere ist über die meisten Trades hinweg Break-even oder leicht negativ und wird ausschließlich durch eine Handvoll großer Gewinner gerettet. Ihr Vorteil hängt davon ab, diese seltenen Ausreißer zu erwischen, und wenn die nächsten hundert Trades sie nicht liefern, verflüchtigt sich der positive Erwartungswert.
Die Verteilung ist, woran Sie einen robusten Vorteil von einem glücklichen unterscheiden. Eine Strategie, die von zwei oder drei großen Gewinnern getragen wird, ist auf eine Weise fragil, vor der Sie die Erwartungswert-Zahl allein nicht warnen wird.
Große Verlierer sind die Kennzahl, die man im Auge behalten muss
Die Kategorie der großen Verlierer, Trades schlechter als -2R, verdient besondere Aufmerksamkeit. Ihre Risikoeinheit R ist durch Ihren Stop definiert. Ein Trade schlechter als -2R bedeutet, dass der Verlust deutlich über das eingeplante Risiko hinaus gelaufen ist, was in der Regel auf Slippage bei einer schnellen Bewegung, ein Durchbrechen des Stops durch eine Kurslücke oder einen Ausstieg hindeutet, der nicht wie erwartet ausgelöst hat. Ein paar davon können einen langen Verlauf kleiner Gewinner auslöschen.
Wenn Ihr Backtest eine nennenswerte Anzahl großer Verlierer zeigt, ist das ein Problem der Risikokontrolle, das gelöst werden muss, durch engere Stops, geringeren Hebel oder das Vermeiden von Bedingungen, die außer Kontrolle geratene Bewegungen erzeugen, bevor der Erwartungswert-Zahl vertraut werden kann.
In die Praxis umsetzen
- Fordern Sie einen positiven Erwartungswert. Eine Strategie mit negativem Erwartungswert wird nicht durch bessere Disziplin oder mehr Kapital profitabel. Die Mathematik spricht gegen sie. Reparieren Sie die Strategie oder verwerfen Sie sie.
- Beurteilen Sie die Verteilung, nicht nur den Durchschnitt. Bevorzugen Sie ein breites Band kleiner Gewinner gegenüber einem Vorteil, der von seltenen großen abhängt.
- Behalten Sie die Ränder im Auge. Große Verlierer fressen den Erwartungswert schnell auf. Eine Handvoll Trades schlechter als -2R kann einen guten Durchschnitt ins Negative kippen.
- Bestätigen Sie ihn an genügend Trades. Ein Erwartungswert von +0,8R über 12 Trades ist ein Gerücht, kein Ergebnis. Je mehr Trades dahinterstehen, desto eher ist der Vorteil real und keine freundliche Stichprobe.
- Dann, und erst dann, dimensionieren Sie ihn. Der Erwartungswert sagt Ihnen den Vorteil pro Risikoeinheit. Ihre Positionsgrößenbestimmung und Ihr Risikomanagement entscheiden, wie viel Risiko Sie hinter diesen Vorteil setzen, ohne den Ruin zu riskieren. Kombinieren Sie dies mit der Monte-Carlo-Simulation, um zu sehen, wie dieser Vorteil eine unglückliche Reihenfolge von Trades übersteht.
Häufig gestellte Fragen
Was ist ein R-Multiple im Trading?
R ist der Betrag, den Sie bei einem Trade riskiert haben, gemessen als der Abstand vom Einstieg zum Stop Loss mal Ihrer Positionsgröße. Ein R-Multiple drückt das Ergebnis in diesen Einheiten aus: Ein Gewinn in Höhe des doppelten Risikos ist +2R, ein voller Stop-Out ist -1R. Es erlaubt Ihnen, jeden Trade auf einer einzigen Skala zu vergleichen, unabhängig von der Dollar- oder Kontogröße.
Was ist ein guter Erwartungswert?
Jeder positive Erwartungswert bedeutet, dass die Strategie im Durchschnitt pro Trade Geld verdient, was die Grundvoraussetzung ist. Höher ist besser, aber ein moderater, stabiler Erwartungswert über viele Trades und eine gesunde Verteilung ist vertrauenswürdiger als ein großer Erwartungswert, der auf wenigen großen Gewinnern beruht. Lesen Sie die Zahl immer zusammen mit der Trade-Anzahl und der Form der Verteilung.
Kann eine Strategie mit niedriger Gewinnrate profitabel sein?
Ja. Eine Strategie, die in 40 Prozent der Fälle gewinnt, ist profitabel, wenn ihre Gewinner im Verhältnis zu ihren Verlierern groß genug sind. Der Erwartungswert erfasst das: (Gewinnrate mal durchschnittlicher Gewinn in R) minus (Verlustrate mal durchschnittlicher Verlust in R). Eine niedrige Gewinnrate mit einem hohen durchschnittlichen R bei den Gewinnern schlägt routinemäßig eine hohe Gewinnrate mit winzigen Gewinnern.
Warum zeigt Freya große Verlierer separat an?
Weil Trades schlechter als -2R über das eingeplante Risiko hinaus gebrochen sind, in der Regel durch Slippage, eine Kurslücke oder einen Ausstieg, der nicht ausgelöst hat. Sie schädigen den Erwartungswert überproportional zu ihrer Anzahl, sodass ihre Isolierung ein Problem der Risikokontrolle sichtbar macht, bevor es Sie live etwas kostet.