只要您接触过加密货币,就一定见过以 USDT 标价的行情和以它计量的余额。USDT 是一种稳定币 — 这类加密货币的设计目标是维持约一美元的稳定价值。稳定币是加密交易最重要的基础构件之一,理解了它,其他一切都会变得容易理解。
本文属于通识教育,而非投资建议。我们会解释稳定币是什么以及如何使用,但不会告诉您哪一种是“安全的” — 这不是任何人应该下的断言。
要点总结
- 稳定币是一种被设计用来跟踪某个稳定价值 (通常约为一美元) 的加密货币,因此它不会像比特币或其他币种那样剧烈波动。
- USDT 和 USDC 是两个被广泛使用的例子;它们的存在是为了给交易者提供一个稳定的单位,用来标价、转移和暂存价值。
- 稳定币通常充当“计价货币” — 也就是价格所依据的计量单位,例如 BTC/USDT — 同时也是充值与余额所使用的单位。
- “稳定”是一个设计目标,而非保证:稳定币可能脱离锚定 (脱锚),在一美元之上或之下成交。
- 稳定并不意味着零风险。稳定币自身带有风险,应当去理解它们,而不是把它们当作现金。
稳定币是什么
大多数加密货币都是高波动的 — 价格可能在一天之内大幅变动。这对交易来说没问题,但作为稳定的计量单位、或者作为两笔交易之间的停泊处,就显得别扭。稳定币正是为解决这一点而生。它是一种加密货币,其价值被设计为紧贴某个参照物,几乎总是一美元,因此一个单位在任何时候都应当值大约 $1。
这个思路是把加密货币的便利 — 转移快、易于在钱包中持有、可跨交易所与区块链使用 — 与人们熟悉的法定货币的稳定性结合起来。当您持有稳定币时,其意图是它的价值不会像高波动币种那样忽上忽下。
不同的稳定币用不同的方式来维持这份稳定。一种常见做法是用储备资产 (例如现金和短期资产) 为稳定币提供支撑,使每一枚代币在设计上都可以兑换回其背后的价值。各个项目的机制不尽相同,细节也很重要 — 但共同的目标是一致的:紧密跟踪美元。
稳定币为何存在
稳定币解决了几个非常实际的问题:
- 交易所需的稳定单位。 用一个高波动的币种来标价交易会令人困惑,因为尺子本身在不断移动。用锚定美元的稳定币标价,则给了交易者一个稳定的参照。
- 不离开加密世界即可转移价值。 想要“止盈”或降低对某个高波动资产的敞口时,交易者可以转入稳定币,而不必兑换成法币提回银行 — 速度快,而且走的是同一套通道。
- 市场通用的共同语言。 大多数交易所和交易对都围绕少数几种被广泛接受的稳定币来组织,这让资产之间的切换变得容易。
- 速度与覆盖面。 稳定币在区块链上流转,因此在很多情况下,跨境或跨平台转账都远快于传统银行体系。
USDT (常被称作泰达币) 和 USDC 是其中使用最广泛的两个例子。它们经常被以相同的方式使用 — 作为交易与储值所用的美元计价单位。我们提到它们是为了举例说明稳定币如何被使用,而不是背书:本指南不对任何特定稳定币做排名或推荐。
稳定币在交易中如何使用
对交易者而言,稳定币扮演的最重要角色是计价货币。
每个交易对都有两端。在写作 BTC/USDT 的交易对中,比特币 (BTC) 是基础资产 — 也就是被买入或卖出的标的 — 而 USDT 是计价资产 — 也就是价格所依据的单位。所以“BTC 为 60,000 USDT”意思是一枚比特币价值六万个单位的 USDT。由于 USDT 的设计是维持约 $1 的稳定价值,这个价格读起来几乎就等同于美元价格 — 这正是稳定币作为计价端如此好用的原因。
这一点随处可见:
- 价格与图表以稳定币计价,因此您可以在一把稳定的尺子上比较各类资产。
- 盈亏通常以稳定币计量,因为它是一把稳定的标尺。
- 余额与充值往往以稳定币计价,这样您的账户价值不会仅仅因为某个高波动币种的涨跌而随之摇摆。
在 Freya 上,USDT 是充值货币与计价货币。 您用 USDT 为账户注资,您的平台余额以 USDT 计量,交易也围绕它组织。具体操作步骤请参阅如何充值 USDT。
“稳定”是目标,而非保证 — 锚定风险
这是太多新手会跳过的一部分:稳定币被设计为停留在一美元,但设计意图并不等于保证。
当一枚稳定币的成交价明显偏离其目标价值时,它就脱锚了。脱锚意味着一枚“本应”价值 $1 的代币暂时地 (在最糟的情况下则是长期地) 在该价位之上或之下成交 — 比如 $0.95,或者 $1.03。脱锚可能有很多原因:市场承压、对支撑该币的资产存疑、沉重的抛压、流动性问题,或者背后项目方的运营问题。
放眼更广阔的加密市场,历史上确实出现过在压力之下偏离锚定的稳定币,某些情况下甚至再未恢复。这里的启示并不是“稳定币不好” — 它们是市场中核心且有用的一部分 — 而是:稳定一词描述的是项目所追寻的目标,而不是一个永不会破裂的承诺。
稳定并不意味着零风险
说得直白些:稳定币不等同于银行里的现金,“稳定”也不意味着“零风险”。
一枚稳定币可能同时带有多种风险 — 失去锚定的可能、对其究竟由什么支撑以及储备是否充足的疑问、发行方所处的规则与监管 (或缺乏监管),以及任何加密资产都有的普通技术风险 (它所在的区块链、您存放它的钱包、把它发到错误的网络上)。这些都不会让稳定币变得不可用 — 它们被频繁使用,且理由充分 — 但这确实意味着,您应当把它们当作一种需要理解的金融工具,而不是一美元的神奇保证。
我们有意不去告诉您哪一种稳定币是“安全的那个”。比较特定稳定币的安全性,涉及对储备、发行方与监管的判断,而这些会随时间变化,任何一篇文章都不该把结论直接塞给您。负责任的做法是理解稳定币如何运作、存在哪些类别的风险,并基于最新信息自行研究 — 本文属于通识教育,而非投资建议。
关于这一点与平台上资金安全的关联,请参阅我的资金在 Freya 上安全吗?。
常见问题
用简单的话说,稳定币是什么?
稳定币是一种被设计用来维持稳定价值的加密货币,几乎总是约为一美元。与价格上下摇摆的高波动币种不同,稳定币力求贴近其目标价值,从而可以作为一个稳定的单位,用于交易标价、价值转移与余额持有,而不必承受巨大的日常波动。
USDT 是什么?
USDT,常被称作泰达币,是使用最广泛的稳定币之一。与其他锚定美元的稳定币一样,它被设计为价值约一美元,并且通常被交易者用作资产标价和储值的单位。我们把它作为稳定币使用方式的一个例子来描述,而不是作为推荐或安全性排名。
USDT 和 USDC 有什么区别?
两者都是被广泛使用的锚定美元的稳定币,用途也相似 — 作为交易与储值的稳定单位。它们由不同的机构发行,各自通过自己的安排与储备来维持锚定,而这些细节是有差异的。本指南把它们当作例子,并不评判哪一个更安全;这是您应当依据最新信息自行研究的判断。
为什么 USDT 被用作计价货币?
因为稳定币维持着约 $1 的稳定价值,它成了一把理想的标尺。在 BTC/USDT 这样的交易对里,比特币的价格以 USDT 表示,读起来几乎就是美元价格,并让您能够在一把稳定的尺子上比较各类资产。在 Freya 上,USDT 既是计价货币,也是您充值和持有余额所用的货币。
稳定币会失去价值或者“脱锚”吗?
会。稳定币被设计为跟踪其目标,但这个设计并不是保证。当一枚稳定币的成交价明显偏离其锚定 — 高于或低于一美元 — 它就脱锚了。这可能由市场承压、对支撑存疑、沉重抛压或流动性问题引起,而恢复并没有保证。“稳定”是目标,不是承诺。
持有稳定币和持有现金是一回事吗?
不是。稳定币力求映射一美元的价值,但它不是银行托管的现金,也不是零风险的。它可能带有锚定风险、关于其支撑的疑问、发行方与监管方面的考量,以及任何加密资产都有的常规技术风险。请把它当作一种需要理解的金融工具,而不是有保证的一美元。
哪一种稳定币最安全?
本文不会指名哪一种是“最安全的”。比较稳定币的安全性取决于储备、发行方、监管以及随时间变化的各种条件,这不是单独一篇指南该给出定论的事情。负责任的做法是理解稳定币如何运作、存在哪些风险,然后基于最新信息自行研究。本文属于通识教育,而非投资建议。
我该如何在 Freya 上充值 USDT?
USDT 是 Freya 上的充值货币与计价货币,因此您用它为账户注资,余额也以它计量。分步流程 (包括在发送 USDT 时选择正确的网络) 请参阅如何充值 USDT指南。
稳定币是让加密交易变得可读的那个稳定单位 — 有用、核心,同时依然值得您去理解,而不是想当然。接下来请继续阅读如何充值 USDT与我的资金在 Freya 上安全吗?。